顺丰控股可以抄底了吗？上海顺丰快递价格

今天跟大家聊聊顺丰控股。

　　这家公司现在争议非常大，主要有两派声音：

　　第一类，认为顺丰是绝对龙头，强者恒强，下跌是绝佳买入时机；

　　第二类，认为顺丰不是一笔好投资，下跌是对商业逻辑不强的证明，负面观点包括：

　　1）顺丰是重资产投入类型，折旧高，长期会影响ROE表现；

　　2）顺丰主营对公业务，随着电子发票、电子合同的普及，顺丰的对公业务将受到极大影响；

　　3）顺丰面临着竞争对手的冲击，极兔现在势头很猛，领导人是段永平的弟子，颇有拼多多冲击淘宝之势。

　　写文章之前，我对顺丰的了解也仅仅是皮毛，但是作为消费者，顺丰的安全、时效已经深入我心，但是从投资的角度看，快递业、快递龙头是否是一个好的选择，我现在也没有结论。

　　这也是我们撰写此文的原因，我们希望通过我们的分析找到答案。

　　闲话不多说，开始我们的研究。

　　01 业务&行业分析

　　顺丰控股是国内最大的综合物流服务商，致力于成为独立第三方行业解决方案的数据科技服务公司，为客户提供涵盖多行业、多场景、智能化、一体化的供应链解决方案。

　　公司的主要产品和服务包含：时效快递、经济快递、同城即时物流、仓储服务、国际快递等多种快递服务，以零担为核心的快运服务，为生鲜、食品和医药领域的客户提供冷链运输服务，以及保价、代收货款、包装服务、保鲜服务等增值服务。

　　从全网营收口径来看，顺丰是绝对的快递龙头。

　　但是，从单量来看，顺丰的市占率仅为10%左右，韵达和圆通均高于顺丰，和申通是一个level。

　　这也就说明，顺丰的单价更高，近年来顺丰的单价维持在15-20元的水平，韵达申通圆通仅为2-3元/件的水平，差距非常明显。

　　之所以会出现这样的差异，主要原因顺丰和四通一达的客户对象不同。

　　顺丰占据了商务件、电商件、个人件的高端领域（时效件），四通一达集中于电商件和个人件的中低端（经济件）。

　　用户对快递的需求主要集中于两个方面：时效和价格。（时效和价格二者不可兼得）

　　从时效和价格两个方面分化出了快递的高低端市场。

　　高端市场通过提升运营频次提升运输效率，低端市场通过集货运营模式提高产能利用率。

　　高端市场（时效件）：主要划分为商务件、高价电商件、高端散客件、电商退件；

　　低端市场（经济件）：主要划分为低价电商件、散客件。

　　从2013-2019年，顺丰的时效件（高端市场）占比在稳步提升。