内地快递行业极具投资价值

中国邮政总局早前制订了《邮政业“十二五”规划》，当中是否存在投资机遇？

我们不妨参考一个经典案例 - 美国的联邦快递FedEx。作为国际著名的速递公司，1980 年至今，FedEx 营业收入从1 亿美元增至393 亿美元，增长近40 倍，股价上涨了30 多倍，而同期S&P500 指数仅上涨20 多倍，而在过去10 年里，美国最大的航空公司美国联合航空（UAL）的股价不涨反跌。

“十二五”期间中国邮政市场规模将翻番，中国能否产生自己的FedEx？对此，我们交通运输和水陆运输行业研究小组进行了不少分析与研究，内容颇具参考价值。

2011 年，UPS 的营业额为531 亿美元，净利润为38 亿美元。2011 年，FedEx 的营业额为393 亿美元，净利润为14.5 亿美元，而全美第一大航空公司美国联合航空的营业额为657.1 亿美元，净亏损为50.67 亿美元；

2010 年，美国国内快递市场的容量约为800 亿美元，直接相关的从业人员约66万人，全年递送包裹数量70 亿只，人均每年使用22.58 只；

1983 年，FedEx 的年度营业收入达到10 亿美元，成为美国历史上第一家创办不足10 年，不靠收购或合并而超过10 亿美元营业额的公司；

USPS 雇佣了55.7 万的美国劳工，是除Wal-Mart 之外最大的商业雇主；

自1980-2001年，快递市场是运输中增长最快的部门，2001年运输了全美GDP10%货值的商品；

在2004至2007 年的世界500 强中，与快递相关的企业达到9 个；

过去5 年，中国快递市场规模迅速扩大，年均增长32.9%。2011 年，快递业务量累计完成36.7 亿件，同比增长57%。业务收入累计完成758 亿元人民币，同比增长32%。规模以上快递企业最高日处理量突破1,000 万件，进入世界前三位，仅排在美国和日本之后。据国家邮政局统计，取得快递业务经营许可证的法人企业接近6,000 家，快递从业人员超过60 万。

中美之间快递业区域因素存在一定差异，美国以企业需求为主，中国消费需求占比更大。由于中国快递业运营成本低，所有能够以极低的价格提供社会化物流服务。由此，快递业成为网络零售发展的重要依托。反过来，网络零售的爆炸式发展也为快递业的发展寻找到新的无限机遇。

各类研究普遍认为在经济自然增长的情况下，GDP是影响快递量的最重要的单一因素，经济增长1%，通常将拉动快递业务增长2.9%。自1995 年开始，中国GDP 的名义增长率与内地龙头速递企业EMS 的快递量增长率几乎是同步的，大约为22%。

快递需求与众多因素息息相关：1）产业结构（国际贸易、国内贸易、服务业等）；2）国际化程度；3）企业数量；4）城市化程度；5）区位优势；6）开放程度；7）城市人口数量。可以判定，中国快递业总量的增长将不仅反映经济的自然增长，而且反映出经济的结构性变化。在短周期内，快递量的波动与经济的波动更加密切。

根据中国未来5 年的GDP 增长速度及网络购物的增长速度，我们预计未来5 年内中国快递的数量将接近100 亿只包裹，快递总收入将超过1,500 亿元，未來快递业的增长肯定会超过《邮政业“十二五”规划》设定得目标。

来源：腾讯财经