中邮速递上市系列谈之六：对国内快递业的影响

总体看，中邮速递上市对于国内快递市场的直接影响不大。原因在于

经过多年市场风雨的洗礼，我国快递物流市场已经成为了充分竞争的市场。正如中邮速递招股书所说，目前国内物流企业达70万家，快递企业有7500家获得了快递经营许可，全国网络化、规模化经营的各类所有制快递企业已有52家。快递市场格局的发展也呈相对稳定的趋势，即民营快递占据了国内大部分中低档经济型快递服务的市场份额，约为60—70%；EMS和民营的顺丰速运占据了国内大部分中高档快递服务的市场份额，约为35%以上；在我国的国际快递服务市场方面，DHL等四大国际快递物流公司凭借其全球化的综合优势赢得了多数的中外客户，约占该市场份额的80%，EMS约占20%。

其中，各自企业的客户群中又有相当数量的合同客户、老客户，各有各的折扣率，加上多年的合作关系等。可以说，大家各有各的目标市场和客户群主体。不会因为中邮速递的上市就发生大的市场变局。另一方面，中邮速递上市后要想大规模地开拓国内快递物流新市场，也需要适当调整现有的业务结构，以便于腾出必要的人力物力，还要考虑经营风险、服务质量、运输成本、人工成本控制等问题。招股说明书披露，到2011年底其从业员工有10.5万，年人均劳动成本为7万元，同年支付职工工资总额为71.27亿元，加上今后物价上涨因素、劳动派遣用工将享受同工同酬待遇（目前其员工中正式签约劳动合同工与劳动派遣用工的比例约为4:6）和每年进新人的成本，以及其快递收费的市场已较高，制约了其的涨价空间，而资本市场业绩要好看、股东要回报的约束力也增大了其控制经营成本的压力。，其新的上市管理体制也使决策过程与程序需要时间，从董事会的人员组成看，德高望重者和中邮集团身居高位者较多，也将增添其稳健决策的色彩。总体看，在短期内中邮速递的上市对我国快递市场的格局不会产生重大影响。

目前EMS的国内快递服务价格是较高的，且形成了标杆效应。国内其他快递企业多参照其收费标准来确定各自的服务价格，我国快递市场已经形成了阶梯状、多层次的快递服务价格区域。大多数中低收入者和中小企业适合于中低价位的经济型快递与物流服务，并构成了国内快递市场的主要部分，以“四通一达”为代表的多数民营快递是这一服务需求市场的主要供应商，这也符合现阶段我国作为最大发展中国家的基本国情。国家邮政局公布的数据显示，2011年规模以上快递企业经营国内快递业务（同城件＋异地件）的业务量占到市场总量的96.5%，而收入只为市场总收入的67.5%，而同年国际及港澳台快件却以3.5%的业务量获得了同期总收入24.4%的比重。

一方面说明了国内市场对于中低档价位的快递服务需求量大、市场规模大，平均的单件收费较低，其服务附加值也较低；而国际快件虽然数量较少，但由于单价高，决定了其服务产生的附加值也高。另一方面，分析也显示了目前中邮速递再提价有一定困难，而中低价位的民营快递，随着成本上升，还存在着一定的合理的提价空间。从总体看快递服务收费将稳中有升，但市场竞争存在的因素决定了不可能产生新一轮的快递价格战。

由于中邮速递的众多优势诸如资源优势、网络优势、市场规模、政治与政策优势等都远高于国内其他网络化经营的快递企业，使得其上市在快递业成为了个案，具有不可复制。例如，有关法规要求上市的国内企业的经营要满3年以上，而中邮速递为准备上市是于2010年6月才完成重组的，到2013年6月才满3年。据报道，它能够提前通过会审、上市是获得了特批。

有专家指出，在国家大力整顿资本市场，强调规范操作与守法合规经营的背景下，对于国有企业以特批方式上市的做法宜慎用。一方面，像中邮速递这样经营情况不错，相对财大气粗、社会影响很大的国企上市，并不真差这一年半载；另一方面，这对于其他完全符合经营满3年等各项上市条件，同样在审和过会的数百家待发企业来说，也有失公允。因为排队上市本身也体现了一种市场环境下的公平竞争，一如公众反感“加塞儿”与特权现象一样，国有企业上市更应该践行资本市场的规范操作。同样，资本市场也要重视物流业内其他更需要资金支持和扶持的大型民营快递与物流企业。预计未来两三年内，恐难有新的民营快递企业上市，快递业也难有上市的多米诺骨牌效应出现。

除了争取在境内外上市之外，还有其他渠道，投融资业也比较活跃。例如，在官方融资渠道不畅的情况下，不少民营快递物流企业以较高的成本通过民间融资。国家也在注意改进，2012年已将温州民间融资改革列为国家金融体制改革的重要试点；国家发改委等12部门发布了《关于鼓励和引导民间投资进入物流领域的实施意见》；在国家鼓励实体经济和中小企业发展的大背景下，银行业也在改进对中小企业的融资服务；我国已初步形成了多元化的投融资环境。但也需要加强对投资快递物流业的风险意识。

快递与物流的市场虽大，属朝阳产业，但市场竞争激烈，成本上升、管理滞后、利润摊薄、行业的平均盈利率下降，回报周期延长等，也在加大投资的风险。例如，阿里巴巴投资星晨急便的不成功就给投融资界敲了警钟。在这种情况下，民间投资者多些观望和谨慎，也是资本的本能反应，多数人是理解的。

作者中国交通运输协会快运分会副秘书长 刘建新