城际铁路布局之年：轨道交通增量借“新基建”

　　今日，“一带一路”标志性项目雅万高铁5号隧道贯通，中印尼高铁合资公司KCIC、中方承包商联合体、隧道承建单位中国中铁等负责人出席了贯通仪式。

　　根据国家统计局数据，2019年末，高速铁路营业总里程超过3.5万公里，占全球高铁里程2/3以上；高速公路里程超过14万公里，稳居世界第一。

　　今年1月，中国国家铁路集团召开会议称2020年将投产4000公里铁路新线，其中高铁2000公里。同月中旬，中国平安旗下地产子公司加入磋商，拟参股新鸿基西九龙高铁上盖商业地项目的写字楼部分。

　　英首相约翰逊早前表示，英国高铁2号线项目（HS2）将继续推进，据估计，该项目完工成本可能高达1000亿英镑（合9013亿人民币），拟邀中国国有铁路建设企业参建英国高铁二号线（HS2）建设。

　　政策面上，2020年首场国常会提出，大力发展先进制造业，出台信息网络等新型基础设施投资支持政策，其中包括城际高速铁路和城际轨道交通。“八纵八横”高铁网等一批交通基础设施重点工程是首批复工的基建项目。各地随后纷纷出台高铁建设计划，北京计划建设“丰雄商高铁”，自丰台区起始，联接雄安、商丘。云南拟建昆明到丽江的高速磁悬浮。

　　多重消息影响，多家券商在发布3月金股报告时，“新基建”成为关键词。银河证券研报显示，截至2018年底，国内城轨在建线路可研批复投资达到4.27万亿，其中尚未完工投资约2.5万亿；批复的规划线路投资达3.89亿元。在此基础上，加上2019-2020年新获批的项目规划4700亿元，减去2019年城轨交通投资完成额（预计超过6000亿元），预计目前储备的城轨项目总投资大概约为6万亿元，市场空间充足。

　　其指出，从本次的新基建方向来看，城际铁将成为未来布局的重点方向，城市轨道交通的市场空间有望进一步打开。推荐关注整车龙头中国中车，轨交控制系统公司中国通号，建议关注地铁信号系统龙头，研发铁路互联互通系统的交控科技，以及车辆零部件领域的康尼机电、华铁股份等。

　　华创证券对年内轨交周期进行了具体预测，其认为，经历了2008-2010的投资拉动增量周期和2013-2015的设备交付、叠加进口替代周期之后，2020年将迎来一轮动车组的交付高峰。年内的需求面为补缺口（交付推迟的CR300）叠加通车增长。，十四五新增运营里程相比十三五将再上一个台阶，城轨市场仍处于增量阶段。