申通直奔“民营快递第一股” 待去“负面清单”

　　近年来，有关快递公司登陆资本市场的消息不绝于耳。“民营第一股”最终花落谁家，成为业内津津乐道的热门话题。

　　12月1日，停牌三个月之后的A股上市公司浙江艾迪西流体控制股份有限公司（以下简称艾迪西）发布重组预案，上市公司拟向德殷控股、陈德军、陈小英发行股份及支付现金购买申通快递100%股权，根据预估值及交易双方初步协商，申通快递100%股权作价169亿元，其中股份支付金额为149亿元，现金支付金额为20亿元。这意味着，申通借壳艾迪西上市一事终于尘埃落定。

　　艾迪西发布这样的公告并不意外。早在一个多月之前，艾迪西就发布了《艾迪西关于筹划重大资产重组停牌的进展公告》。随后，申通在其官方上发表通告称，“两家企业经过多次沟通交流，确定既定目标，实现强强联合。”

　　逼出来的借壳上市？

　　中通、圆通、百世汇通、宅急送、全峰等多家主流快递企业都有上市的计划。在“民营快递第一股”抢夺战中，申通无疑占得了先机。然而，就目前的情况而言，申通的日子并不好过。

　　与走高端路线的顺丰不同，“通达系”快递企业借助电商东风迅速崛起。申通采取的加盟模式建立起全国性网络，也助推了其成长。就业务量而言，申通作为最早创立加盟模式的快递公司，多年来一直是行业的“带头大哥”。

　　据申通官网介绍，申通共有独立网点及分公司1370余家，服务网点及门店10000余家，从业人员超过20万人，每年新增就业岗位近1万个。2014年，申通业务量完成24亿件，同比增长50%，件量在规模性快递企业中继续保持第一。

　　然而，在今年“双11”之前，圆通董事长喻渭蛟对外宣布，圆通占了中国整个快递市场21%，目前市场占有率位居中国首位。

　　尽管这只是圆通的一家之言，但是《现代物流报》记者从多位业界人士处得到了证实。快递行业专家赵小敏在此前接受《现代物流报》记者曾表示，在业务量上，申通不仅被圆通，还被中通超越，已经滑落到第三的位置。这给申通带来了不小的压力。

　　而且，与申通相比，获得阿里系基金支持的圆通和有红杉资本“撑腰”的中通显然更有后劲。这从圆通在航空机队建设和中通在信息化改造上的大手笔投入中可见端倪。

　　我国快递行业以价换量发展之路是不可持续的。一体化、集约化、自动化、智能化、国际化是快递企业转型发展的方向。这对快递企业的硬件条件提出更高要求；企业需要综合利用各种运输方式，也需要大量的资金投入。

　　申通对资金的需求十分迫切。今年5月，申通董事长陈德军就曾透露，申通今年收入有望达到100亿元，公司正在做上市项目的准备工作，而上市的首要原因就是业务扩张的需求。

　　公开信息显示，配套募资中，20亿元将优先用于支付艾迪西拟购买申通100%股权的现金对价，剩余部分将用于申通“中转仓配一体化项目”“运输车辆购置项目”“技改及设备购置项目”及“信息一体化平台项目”等项目建设。

　　申通成为“民营快递第一股”已经没有多少悬念，但是对借壳成功的申通来说，这或许只是万里长征的第一步。

　　根据艾迪西发布的重组预案中的对赌协议，申通控股股东德殷控股及实际控制人陈德军、陈小英承诺，若2016年上市成功，申通快递2016　年度、2017　年度、2018　年度归属于母公司所有者净利润分别不低于11.7亿元、14亿元和16亿元。而财务数据显示，申通在2012年、2013年、2014年分别实现归属于母公司所有者净利润8357.68万元、5.18亿元、6.39亿元。这意味着，到2016年度，申通的净利润要在2014年的基础上实现近100%的增长。以目前快递行业微利经营的状况来看，难度可想而知。

　　上市固然可以解决资金问题，但申通要达到对赌协议中的要求，不是仅仅靠资本运作就能解决的。

　　申通目前面临最大的问题不是资金而是发展战略不清晰。赵小敏指出，申通快递该走向何方，企业战略是什么？快递产品体系和营销推广怎么做？管理团队能否适应快递竞争的细分化？这些都是不小的挑战。

　　就此，记者致电申通。申通方面表示，“目前没有可以对外发布的信息，一切艾迪西的公告为准。”

　　作为一家加盟式快递企业，申通依然背负着一些“负面清单”：

　　第一，投诉居高不下。今年10月，根据国家邮政局对43家企业进行的有效申诉显示，速尔、国通、申通三家占据快递投诉榜前三，其中申通的丢失损毁投诉率和投递服务申诉率双双“高居”全国第二，仅次于速尔。

　　第二，家族式管理。目前申通决策权仍掌控在陈德军、陈小英手中。高管团队职业化进程的滞后，也影响申通构建现代企业管理制度。

　　第三，品牌低端化。与之相比，顺丰将业务板块划分为五大事业群，分别是速运事业群、供应链事业群、金融服务事业群、商业事业群、仓配物流事业群。百世也组建了七大事业部。

　　如果这些问题不能尽快解决，申通上市后，这些“负面清单”的负面效应将被进一步放大。

　　这对申通而言，是一种压力，但何尝不是一种动力呢！