京东物流正式启动股份全球公开发售

京东物流正式启动股份全球公开发售，全球发售计划申请发售的京东物流股份总数将为6.092亿股，价格区间为每股39.36港元至每股43.36港元。如今，京东物流已然成为继京东数科和京东健康后，京东集团分拆上市的第三枚棋子。

　　2020年2月16日，京东物流提交了招股书。2021年5月2日，京东物流已通过港交所聆讯，并披露聆讯后资料集。5月17日-5月21日，则是京东物流招股的时期。

　　完成以上上市准备动作之后，5月28日，京东物流将正式在港交所挂牌交易，美银证券、高盛、海通国际为联席保荐人。同时，京东物流IPO获得7名基石投资者同意认购约119亿港元股票，包括软银、淡马锡、TigerGlobal、中国国有企业结构调整基金及中国诚通投资、黑石、MatthesFunds和Oaktree。

　　京东集团2007年开始自建物流，至今已经14载。其通过布局全国的自建仓配物流网络，为商家提供一体化的物流解决方案，实现库存共享及订单集成处理，可提供仓配一体、快递、冷链、大件、物流云等多种服务。

　　截至2020年12月31日，京东物流在全国范围内总共有超过900个自营仓库，其中包括在22个城市运营32个“亚洲一号”大型智能仓库，总仓库面积约2100万平米，形成了目前亚洲规模最大的智能仓群。

　　另外，根据招股书显示，2018年至2020年，京东物流的营收分别为人民币379亿、498亿和734亿元，其中近两年的同比增速分别高达31.6%和47.2%。京东物流大件和中小件网络已实现大陆行政区县近100%覆盖，90%区县可以实现24小时达，自营配送服务覆盖了全国99%的人口，超90%自营订单可以在24小时内送达。

　　事实上，早期京东物流的业务模式十分简单——在全国各大城市的不同区域租下门面设立为仓库，用户下单后，商品直接从仓库发货，并由该区域相关配送站的快递员送货上门。

　　由于这一过程减少了货物中转、跨城运输等中间环节，因此商品的配送时间被大大缩短，而当日达、次日达等高效的配送服务也成为了众多用户选择京东商城的重要原因之一。

　　凭借在物流方面打造的核心竞争力，京东商城的电商业务也开始一路狂奔，并且在拼多多出世以前一直是仅次于阿里的全国第二大电商品牌。

　　反过来，京东电商业务的繁荣又进一步推动了京东物流的发展，这一点从京东物流的规模和营收两方面就可见一斑。

　　事实上，京东物流板块成立14年都未实现盈利，一路走来不乏争议。即将上市的京东物流是否具有独立造血的能力，也成为二级市场投资者关注的重点。

　　招股书显示，虽然在2018年至2019年，京东物流分别亏损了28亿元、22亿元，但到了2020年前三季度，公司亏损已经大幅缩减至1170万元。

　　其中一部分影响因素是政府的大额补贴。2018年至2020年前三季度，政府分别对京东物流补贴了3948万元、1.04亿元、2.98亿元，然即便扣除政府补贴，京东物流净亏损仍显示大幅收窄。

　　另外，亏损收窄的背后自然少不了盈利能力的提升。2018至2019年，公司毛利润从10.8亿元增长至34.3亿元，翻了三倍多，毛利率则从2.9%大幅升至6.9%；2020年前三季度的数据则更为亮眼，收获毛利润54.2亿元，毛利率飚升至10.9%。

　　关于毛利率增长的原因，公司表示，是由于收入显著增长带来的规模效应，以及疫情期间减免社保等政府补助措施，降低了企业运营成本，提升了经营效率。

　　另一方面，外部客户收入占比超四成，也意味着京东物流对母集团的依赖逐渐减弱。

　　自2017年起，京东物流全面对外开放，外部客户收入占比不断提升，2018至2020年前三季度，公司外部客户收入占比分别为29.9%、38.4%与43.4%，增速显著。京东物流主动表示，现在和将来不会极大依赖京东集团。

　　招股书显示，55%的募资将用于升级和扩展六大物流网络，包括仓储网络、综合运输网络、最后一公里配送网络、冷链网络及跨境网络，保持竞争，优势；20%的募资将用于开发与供应链解决方案和物流服务相关的先进技术，包括自动化科技、数据分析与算法以及其他底层技术等；15%的募资将用于扩展一体化供应链解决方案的广度与深度，深耕现有客户，吸引潜在客户。

　　京东物流的服务产品主要包括仓配服务、快递快运服务、大件服务、冷链服务、跨境服务等，截止2020年三季度末，京东物流已服务了超过19万家企业客户，覆盖快消、服装、家电、家具、3C、汽车和生鲜等多个行业。