DP World 全球扩张，再度收购班轮资产

这家成立于1972年的迪拜企业“恋上”支线班轮公司：2018年，以7.67亿美元收购泛欧支线和短途班轮公司Unifeeder Group；新近通过后者揽入亚洲支线和短途班轮公司Feedertech Group的77%股份。

DP World实力雄厚，背靠国资，且在全球40余个国家共运营78个海运和内陆码头。2018年，DPWorld营收为56亿美元，净利13亿美元，处理货量7140万TEU。2019年上半年，该企业营收为34.6亿美元，净利7.5亿美元；前三季度，处理货量5350万TEU。

由于近年来盈利水平好转，DP World在全球范围内扩张，尽管发行债券规模高达90亿美元，却再度收购班轮资产，勃勃雄心可见一斑。

优化资产“内核”展

尽管以集装箱码头为核心资产，但是DP World为夯实其运营码头的竞争力，多方面收购资产。2018年收购的Unifeeder Group和近期收购的Feedertech Group大部分股权也是其优化资产整合动作的一部分。

根据Alphaler数据，Feedertech Group经营着8艘中小型集装箱船、28839TEU，在全球班轮公司排行榜中位列第40位。据了解，该企业经营的8艘船舶中7艘为租赁，另外1艘14年船龄的5042TEU型船为自有。Feedertech Group主要与包括长荣海运在内的班轮公司合作，提供每周5次的亚洲—中东—印度次大陆支线运营网络服务，以及其他中继运营网络服务。

收购Feedertech Group股权的Unifeeder Group，目前在北海、波罗的海等海域经营53艘集装箱船、55656TEU。在Alphaler的全球班轮公司排行榜中，Unifeeder Group位列第25位。据了解，Unifeeder Group不但在欧洲区域运营密集的支线网络，同时还在发展服务于班轮枢纽港口和区域内陆码头的近海网络。

Feedertech Group与Unifeeder Group合并后，将运营船舶61艘、84495TEU。这一运力规模将使DP World超越德翔航运，成为全球第19大班轮公司。

DP World认为，新近的收购是为直接与终端客户联结并提供物流解决方案，消减供应链中的低效环节。

关于新近的收购，同样在发展“端到端”业务的新加坡港务集团相关人士告诉记者，DP World为了开通衔接远东、东南亚与中东和欧洲的货运走廊，通过收购FeedertechGroup来覆盖此领域的物流通道。

除了两家支线班轮公司，DP World上半年还以4.21亿美元回购欧洲物流企业P&O渡船。据了解，DP World 2006年收购P&O渡船，但不久便将其转让给其大股东——迪拜世界。

P&O渡船官网显示，其旗下渡轮往来于英国、法国、北爱尔兰、爱尔兰共和国、荷兰和比利时之间，年航行次数超过3万次。

债台高筑“底气”足

除了收购班轮相关资产，DP World近年来由于大规模扩张“端到端”业务，不但继续投资码头资产，还将引入极速货运解决方案和智能堆垛集装箱存储系统，为保证货源更在全球多地扩建工业园、物流园和经济特区。而这所有，无一例外都需要资本的支撑。尽管DP World近年来盈利较佳，却也债台高筑。

DP World11月下旬表示，2019年在“纳斯达克迪拜”共发行总额为23亿美元的债券包括两笔伊斯兰债券，分别为10亿美元和5亿美元；两笔常规债券，分别为5亿美元和3亿美元。DP World表示将把筹集到的资金用于债务再融资和“增长机会”。

截至目前，DP World是阿联酋最大的债券发行人，在该地区的国际交易所中，其伊斯兰债券和常规债券的上市总规模超过90亿美元。

DP World投资几乎不顾及成本。该企业将引入的超级高铁技术极速解决方案，是利用真空隧道的零阻力，使得货运高铁的时速与飞机相约。DP World的智能堆垛集装箱存储系统可将集装箱堆垛至11层楼高，其运能毫不逊色。利用最前沿技术投资基础设施需要耗费的成本可想而知。

此外，DP World不但正在非洲、印度和美洲开发大型工业园区、物流区和经济特区项目，也在与中国小商品城集团合作开展多个海外相关项目。而这一切投资，都需要大规模的资本投入。

在记者问及新加坡港务集团相关人士大规模扩张的风险时，该人士称DP World或欲通过购买资产、加大投资规模等方式扩大市场占有率，资金对背靠国有财团的DPWorld来说并不是问题。

DP World对于大规模扩张极具信心，该企业董事长兼首席执行官SultanAhmed B Sulayem表示：“我们的资产负债表仍然强劲，继续产生高水平的现金流，这使我们能够投资于当前投资组合的未来增长。展望未来，我们的目标是整合新收购并提升协同效应，以提供智能‘端到端’解决方案，从而提高收益质量并推动回报。”

不过，DP World是21世纪初迪拜金融危机的核心，2011年被迫重组约250亿美元的债务。

正在市场热议DP World收购Feedertech Group股权之时，12月9日，“APL MEXICOCITY”号集装箱船在比利时安特卫普港抛锚停泊时，撞上DP World码头的集装箱起重机，导致起重机倒塌并摧毁。

借助权威咨询机构对于未来港口业务的信心，期盼DP World的“野蛮生长”可以“软着地”。德鲁里此前的报告预期，全球集装箱港口未来需求仍将温和增长，未来5年内需求平均年增长4.4%，世界集装箱港口吞吐量将从2018年的7.84亿TEU增至2023年的9.73亿TEU，增加约1.9亿TEU。