韵达“惊叹”的45亿计划，“眩晕”的一季报？

韵达借壳上市没有募集资金，在发布完**年度财报后，韵达以迅雷不及掩耳之势抛出了高达45亿的募集资金方案，远远高出圆通借壳上市的23亿元，令人侧目!

45亿定增预案

韵达股份24日晚间披露非公开发行A股股票预案，公司拟向不超过10名特定投资者非公开发行股票不超过202,729,066股(含本数)，募集资金总额不超过451,721.49万元，募集资金扣除发行费用后，净额拟用于智能仓配一体化转运中心建设项目、转运中心自动化升级项目、快递网络运能提升项目、供应链智能信息化系统建设项目和城市快速配送网络项目。

定增的宏观背景

由于韵达股份启动恰逢证监会取消了借壳上市配套募资，韵达在上市时并未同步募集配套资金。伴随着国内快递市场竞争加剧、利润空间压缩，快递企业发展对资本依赖程度与日俱增。快递企业提供优质的快递服务，需要专业化的快递设施和自动化分拣设备、需要庞大的快递网络和信息系统支持，公司在大力网络布局的同时，国际业务、云仓、商业等各项新业务也陆续起航，这些方面需要的资金是庞大的。

报表显示，1季度资产投入进度未见增加，可以预见公司募集资金的迫切性

股份比例变动

截至本预案公告之日，上海罗颉思持有公司573,043,201股股份，占公司总股本的56.53%，为公司的控股股东。实际控制人聂腾云、陈立英夫妇及一致行动人合计持有公司709,243,397股股份，占公司总股本的69.97%。本次非公开发行完成后，按本次非公开发行股票数量的发行上限测算，上海罗颉思持股比例为47.11%，仍为本公司控股股东。实际控制人聂腾云、陈立英夫妇及一致行动人合计持股比例为58.31%，公司实际控制人未发生变化。

再融资新规“剑指”三大问题

部分上市公司存在过度融资倾向。有些公司脱离公司主业发展，频繁融资。有些公司编项目、炒概念，跨界进入新行业，融资规模远超过实际需要量。有些公司募集资金大量闲置，频繁变更用途，或者脱实向虚，变相投向理财产品等财务性投资和类金融业务。

公司年度报告披露显示，大额自有资金投向银行理财，可见公司对于理财产品的偏好，随着募集资金监管力度的加大，募集资金使用用途将成为重点监管的目标。公司对于募集资金的使用需做好规划

募集资金的价值

本次募集资金将投资于智能仓配一体化转运中心建设项目、转运中心自动化升级项目、快递网络运能提升项目、供应链智能信息化系统建设项目和城市快速配送网络项目，符合公司“一体两翼”发展战略，即以“快递核心业务”为主体，以客户需求为目标，持续夯实底盘建设，积极实施产品分层，全方位的为客户提供服务;同时，以“开发快递周边产品，发展新业态、新模式”为两翼，构建生态圈。

项目实施后，将有助于公司构建起以快递网络为核心的综合物流网络，秉持“韵达+”的发展理念，以科技为驱动力、以大数据能力为载体，通过多样化的快递产品、“**一公里”、“末端100米”的配送和信息化技术的建设，打造以快递为核心的生态圈。

“眩晕”的一季度财报

韵达股份4月24日披露一季报，公司一季度营收同比增长43%至18.92亿元，主要原因系报告期公司业务量增长迅速。净利同比增长35%至2.79亿元。公司预计1-6月净利为6.74亿-8.22亿，同比增长27%-55%。

报表列示，公司1季度营业收入为18.91亿，现金流量表里销售商品、提供劳务收到的现金为32.79亿，考虑到存在预收加盟商账款而未确认收入的情况，但数据显示预收账款只较年初增加1.12亿，那么销售收到了32.79亿，收入只有18.91亿，相差的13亿在哪里呢?

报表列示，公司1季度营业成本为13.49亿，现金流量表里购买商品、接受劳务支付的现金为23.89亿，相差10.4亿，存货金额与年初基本持平，考虑到支付以前年度货款的影响，但应付账款较年初仅减少2.57亿元。用于购买商品的支出而没有确认成本，该怎么解释呢?

本文转自快递生态圈，并不代表中国物通网()观点，更多有关发货技巧知识、骗术揭秘等资讯，欢迎搜索关注“物流视界”(lsj56)微信公众号。 如果您有合作意向，欢迎咨询。QQ：2547636413

作者：赵小敏