经济下行，顺丰股价上涨！

8月25日晚间，顺丰控股发布2020年半年度财务报告，公司实现总营业收入 711.29 亿元，同比增长 42.05%，远高于 12.6%的行业增长率；速运物流业务件量36.55亿票，同比增长81.3%，也远高于22.1%的行业增长率。

受财报利好的影响，顺丰控股26日开盘直接涨停，报收80.21元/股，总市值达3655亿元，股价创历史新高。

传统业务迎来增长新动能

2020 年上半年，顺丰基于不同产品服务标准与市场竞争，进行精准资源投放，优化各产品运营模式，实现不同产品的最优时效和质量同步提升。

1、时效件业务增速回升，迎来新的增长空间

顺丰时效件业务针对快递行业中高端细分市场，凭借 “快、准、稳”的高服务标准，顺丰在时效件业务市场占据绝对竞争优势，但成长空间不高。

2019年顺丰时效件收入增速放缓为5.9%。2020 年上半年，顺丰时效件业务增速延续上年底企稳回升的态势，实现不含税营业收入 319.62 亿元，同比增长 19.42%。

顺丰是除中国邮政外唯一使用自营模式的第三方快递物流公司，顺丰春节坚持不打烊，疫情期间快速复工，在快递行业整体复工难的情况下，防疫物资需求及网购带动时效件业务高速增长，贡献时效件增量。

，疫情加速电商渗透，高端消费线上化趋势开始显现，顺丰高端电商客群使用时效件业务量大幅增长，成为时效件业务增长的重要驱动因素。

2、经济件业务继续放量，提升市场占有率

2019 年 5 月，顺丰针对电商市场及客户推出特惠专配产品，是公司调整经济件业务策略关键举措。特惠专配产品高速发展，带动经济产品收入规模及市场占有率的迅速提升。

2020 年上半年，顺丰继续深耕电商件市场、提升市场份额，逐步形成新的竞争优势。经济件业务实现不含税营业收入为201.83亿元，同比增长76.12%，业务量同比增长 240.86%，带动公司市场占有率大幅提升。

为了提高中端快递市场的占有率，今年6月，丰巢上线“送到柜”寄件服务，省内6元起，省外7元起；7月，启动了优惠活动，包括寄件满赠福利和寄件津贴，用户可以购买3元立减券和全国寄件八五折优惠券，抵扣运费。

新业务继续保持高速增长

顺丰新业务主要有五大块，分别是针对生产型企业的快运业务、冷运和医药业务、同城即时物流服务、国际和供应链业务，五大块业务上半年的收入占比分别为10.79%、4.56%、1.78%、4.08和4.16，总营业收入比例为26.69%，同比提升了3.03%。

1、快运业务

2020 年上半年，公司快运业务整体实现不含税营业收入76.74亿元，同比增长51.30%，业务增速领先于其他快运同行。

上半年，顺丰快运升级和丰富末端入户延伸服务，构建 C 端服务竞争壁垒。今年8月，顺丰针对当前货运行业面临的“多小散乱”问题，启动了“C端共建”的新运营模式，完成社会资源整合、提高合作效率模式，助力物流企业实现降本增效。

2、冷运及医药业务

受新冠疫情的影响，带动非接触式线上消费放量增长，顺丰冷运 B2C 产品业务持续向好。疫情期间顺丰和国内主要领先的互联网医院，以及超过1000家等级医院合作，为患者提供常温药品和冷链药品配送到家、及综合药事服务。

2020 年上半年，公司冷运及医药业务整体实现不含税营业收入 32.41 亿元，同比增长 37.78%。

3、国际业务

顺丰国际业务去年同期下滑1.60%，2020 年上半年，顺丰国际业务实现不含税营业收入 29.05 亿元，同比增长 141.71%，成为增速最快的业务板块。主要因为顺丰是国内全货机数量最多的货运航空公司，疫情期间满足了国际航空货运业的需求。

2020 年上半年，顺丰国际大力发展国际货运业务。为了响应外部市场上急迫的防疫物资和其他货物的国际航空运输需求，顺丰国际快速开通包括中国至美洲、欧洲、以及南亚东南亚等地区在内的国际全货机航线18 条。上半年全货机国际航线总计运量超 4 万吨。

以价换量猛拓电商件

2020年上半年，票均收入为18.39，同比下降22.14%。主要原因有两个一是在2019年12月30日，顺丰官网发布服务通知，宣布对现有中国内地互寄业务的计重规则进行调整新的计重规则，单票收入从1月的19.7元降至6月的17.89元；二是特惠件发力带动业务量提速，而该产品价格较低。

快递行业竞争加剧，倒逼快递企业降低单票收入。8月13日，中通快递发布2020财年第二季财报显示，中通快递的单票收入为1.29元，同比下降20.9%。对此，中通快递表示，单票收入下降主要原因是因市场竞争加剧，以及加大对网络合作伙伴的补贴力度所致。

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