快递五巨头里业绩垫底 圆通会是第一个掉队的吗

双十一将至，快递行业的硝烟也越来越重。在此之前，各大快递上市公司纷纷发布三季报。其中，圆通速递净利润增速仅有8.43%，大幅低于申通和韵达。今年5月，圆通以超10亿港元价格收购先达国际，快递公司中率先走向国际市场。没想到，国内快递业务增速却成垫底的了。

　　近期，各家快递行业上市公司纷纷发布三季报。在已上市的“三通一达”中，圆通速递显得尤为尴尬。根据10月25日圆通速递发布的三季报显示，公司前三季度营收128.67亿元，同比增长12.91%，取得净利润10.58亿元，同比增长8.43%。

　　乍一看，这样的业绩似乎也挺不错。考虑到同行都在高速增长，圆通的业绩显得有点暗淡。前三季度顺丰控股、申通快递和韵达股份前三季度净利润分别同比增长10.80%、24.09%和38.38%。考虑到顺丰控股快递业务是自营的，三通一达都是加盟的，圆通与申通、韵达更具可比性。中通快递美股上市，第三季度财报没有发出，其第二季度财报净利润同比大增68.4%。可以说，圆通的业绩增速在三通一达中垫底。

　　双十一将至，快递行业进入一年之中最繁忙的时间点。而在资本市场，快递板块通常情况也会掀起一波上涨行情。业绩处于下游的圆通速递，很可能在这波行情中落后于其他几家上市公司。

　　业绩增速垫底

　　快递行业是高速增长的行业，自2011年开始，连续6年业务增长速度超过50%。2017年上半年，全行业业务量增长速度有所放缓，不过也达到了30.7%。

　　因为是加盟制，统计口径不同造成营收上差距比较大。所以快递行业一般比较净利润增速和业务量增速。圆通不仅在净利润增长速度上垫底，业务量增长也低于行业平均水平，上半年业务量同比增长19.13%。

　　2015年时，圆通的快递量就位居行业第一位，当年业务量达30.3亿件，占中国快递业务量的15%。快递行业发展迅速，增速的落后很可能导致几年后业务量与其他公司拉开一大截差距。

　　之前圆通的快速发展，与创始人喻渭蛟的“狠劲”分不开。他19岁出门闯荡，从木工做起，一直到与朋友合作办厂，倒卖装饰材料。然而因为合作问题，最终亏个底朝天。27岁时，他重新在宁波开了一家装修公司，结果又因为拿不到装修款而失败。

　　两次失败的喻渭蛟看到妻子张小娟的同学搞快递挣钱快，也不用讨债，于是跟朋友借了5万元，跑到上海搞快递。2003年，喻渭蛟看到快递行业速度太慢的问题，第一个提出7天工作全年无休的概念，从而迅速打开市场。2005年，为了入驻淘宝派送平台，喻渭蛟又把异地派送费用从每单18元降至12元。

　　圆通的崛起与其创业团队的勤奋以及敢打价格战的勇气分不开。不过，随着时间变化，快递行业对信息科技与服务水平的要求越来越高，这可能是圆通落后的原因之一。

　　实际上，从上市后募集资金使用情况看，圆通并不用心深耕快递业务。申通募集的资金主要投向仓配一体化、冷链物流、智能快递柜等方面，韵达募集的资金主要投向智能仓配一体化转运中心建设等项目。而圆通却将原本用于转运中心和物流建设的资金，大量用于补充流动资金，并购买理财产品。募资净额为22.98亿元，其中11.50亿元用于补充流动资金。

　　服务比不上顺丰

　　在业务发展的初期，为了快速铺开快递网络，抢占市场份额，圆通采取加盟制的方式。通过设立一级、二级加盟商的方式，迅速在一个个城市完成布局。因此，不需要非常大的投入，圆通就搭建起快递网络。加盟制的好处是成本低，扩张速度快，在公司野蛮生长的时期，这样做无可厚非。

　　然而随着时间推移，加盟制的劣势也逐渐显现。各家快递网络都搭建好了，也就没有了竞争优势，价格战随之到来。加盟制又造成各个加盟商良莠不齐，利润下滑之下，服务便无法得到有效保障。此外，加盟商也没有动力提高自身信息化水平，经营效率难以提升。

　　快递行业看起来门槛很低，实际做起来并不轻松。从配送流程的设计、人员配置以及根据交通情况的优化，都需要进行详尽的设计。任何一个环节出现问题，都会出现配送出现延误。而自营模式虽然成本高，建设周期长，但是公司物流节点由自己掌控，递送速度上有保障，服务质量也相对较好。

　　加盟制缺陷颇多，而圆通在这方面的问题似乎尤为突出。由于激烈的竞争造成利润下滑，圆通自年初以来频频出现快递网点倒闭、快递积压等事件。在今年2月份的罢工事件中，圆通承包商曾表示，低价竞争持续，总部罚款不减，看不到总部的补贴政策，越来越多的快递加盟网点进入亏损状态。