营收与扣非净利润双双大跌，TCL集团重组后主业

　　彩电行业的低迷，反应到厂商身上便是业绩数字上的下滑，在这一点上，今年TCL集团首当其冲。从不久前公布的2019年三季度业绩报告来看，TCL集团的情况似乎没有预想中那般好，当初的资产重组也未能给业绩带来多大改观。

　　公告显示，TCL集团在2019年第三季度营收588.18亿元，同比下滑28.48%;归属于上市公司股东的净利润为25.77亿元，同比增长3.52%。虽然营收有不小幅度的下降，但净利润还是在增长，这只是表象，其扣非归母净利润5.03亿元，同比下滑68.44%。

　　TCL集团在今年第三季度的营收与扣非净利润同步大跌。也就是说，在今年第三季度为TCL集团净利润贡献最大的不是主营业务，而是一些非经常性收益。这对于投资者来说可不见得是一件好事。

　　打个比方，就好比一个人正常上班工资没多高，有一天突然在路上捡到了一大笔钱，这样一算下来，这个月的总收益是上去了，但要注意的是，捡钱的事可不是天天都能遇见的。净利润增长但扣非净利润下滑的情况，对于TCL集团来说，是一个极其危险的信号，不得不引起重视。

　　不仅如此，被外界称为利润奶牛的TCL华星也的表现也不如人意。据了解，报告期内TCL华星营收为245.6亿元，同比增长28.4%，但净利润仅13.0亿元，同比下滑28.7%，处于增收不增利状态。

　　其实TCL华星的这种情况，早在2019半年报中就暴露出来了。资料显示，TCL华星今年上半年营业收入162.8亿元，同比增长33.5%;净利润10.2亿元，同比下降7.83%。当时，对于TCL华星增收不增利的现象，李东生给出的解释是显示产品价格大幅下降。

　　作为重组后TCL集团主营业务，TCL华星在业绩上的表现跟彩电也大环境有关。有第三方机构数据指出，近年来面板行业产能过剩现象严重，一方面是面板产能的高增长，而另一方面是面板价格的快速下跌，彩电行业一荣俱荣一损俱损的趋势淋漓尽致的显现出来。

　　有人对TCL集团近十年来的营收和净利润做了一个统计对比，发现从2009年至2018年期间，其营收增长率最高为22.8%，但到2018年，这一数字已下降至1.54%，而净利润则是如过坐山车般来回波动。

　　按理来说，重组后的TCL集团在业绩上应该表现得好一点，这样才能让人对其背水一战的重组计划更加认可。但从目前的情况来看，实在不容客观，是因为时间太短重组后的效益还未真正爆发出来，还是陷入漩涡太深出不来?

　　在去年年末，一份关于TCL集团的重组方案横空出世，在看到剥离消费电子、家电等智能终端业务及相关配套业务的消息后，就有不少人质疑公司重组后的持续经营能力。这一担心源于，被剥离的业务营收占比过半，相当于抛弃了最赚钱的资产，保留的则是半导体显示及材料和产业金融与投资业务。

　　不久后的2019年1月份，TCL集团对管理层进行了大调整，首席财务官黄旭斌辞职，该职务由首席运营官杜鹃兼任。，原负责智能终端业务的高级副总裁王成辞职，李书彬、于广辉、郭爱平、王轶、何军等五名公司副总裁亦辞去公司副总裁及其他相关职务。

　　高管团队的“大换血”，似乎是TCL集团向外界显示重组决心的操作，但如今轻装上阵的TCL集团，并没有走得更快，反而陷入了主营业务低迷的旋涡。

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