美国就业市场 到底是喜是忧

        根据美国劳工部数据，9月当月非农就业新增人数显著超预期，失业率维持稳定，但平均时薪增速延续下滑。综合来看，美国劳动力市场喜忧参半，利率按兵不动仍是大概率事件。

新增非农就业人数显著超预期。美国9月新增非农就业人数33.6万人，远超市场预期的17万人，创年内最大增幅，8月新增由18.7万人上修至22.7万人，7月新增由15.7万人上修至23.6万人。分行业看，服务业就业新增23.4万人，大幅高于前值13万人，其中，休闲和酒店业（+9.6万人）、政府部门（+7.3万人）、教育和保健服务（+7.0万人）三大行业领涨。制造业新增就业延续回升至1.7万人，前值1.1万人，与美国制造业PMI超预期反弹相互印证。

失业率持稳，平均时薪增速延续放缓。美国9月失业率3.8%，与上月持平，略超市场预期0.1个百分点，仍维持在2022年2月以来最高水平。9月非农平均时薪为33.88美元，同比增长4.2%，略低于前值和预期0.1个百分点；环比增长0.2%，低于市场预期和前值0.3个百分点。就业超预期但薪资增速放缓，显示劳动力供给修复正在为就业市场降温。

其他数据也显示美国就业市场喜忧参半。一方面，美国8月JOLTs职位空缺961万人，市场预期880万人，前值修正为892万人，显示劳动力仍供不应求。另一方面，美国9月ADP就业人数新增8.9万人，为2021年1月以来最小增幅，大幅低于预期和前值，反映出私营部门的就业已开始降温。

       考虑到就业数据的季节特征和薪资增速的放缓趋势，Fedwatch显示的11月会议加息概率仅由数据公布前的20.1%小幅上升至27.1%，市场仍倾向于认为11月继续暂停加息，当日美国资本市场也先跌后升。未来货币政策走向仍需更多数据指引。