申通快递的投资价值和阿里巴巴行权的逻辑

 

    　申通快递近段时间跌幅很大，股价好不容易才站上14元，但是跌下来是真快就短短几个交易日的时间，就打到了10元左右的价格。

　　对于申通快递的投资者来说，这心理落差可就大了，这也是情理之中。毕竟申通快递困境反转，股价一路走上来十分不易，很多投资者也是在备受煎熬中好不容易看到了胜利的曙光，结果，这么一波暴跌，难免内心有些徘徊甚至信心也受到冲击，对于申通快递的未来有些看不太清楚了。

　　目前来看，很多投资者还能耐心的持有申通快递，很大的一个原因就是申通快递有阿里行权概念，而且阿里行权的截止日期是2022年12月28日，也就是还只有一个半月的时间了，很多投资者是坚决要看底牌的。

　　那么阿里行权的可能性大不大呢？就目前的情形来看，我认为是非常大的，下面我就具体的谈下我的看法：

　　首先，电商和快递是可以互相成就的，看看京东就知道，京东自己的物流体系提高了客户在京东商城购物的体验度，京东的电商业务做强了，又可以给京东自营的物流体系更多的派单，二者是互相成就的关系。因此，阿里巴巴是完全需要一家自己能彻底控制的快递公司，也就是说阿里巴巴完全有行权申通快递的动机。

　　其次，以菜鸟前CEO王文彬为首的阿里系人马已经接管了申通快递的日常事务，这就表面陈德军和阿里巴巴私底下已经谈妥了转让企业的协议，否则，企业的创始人怎么会把企业的实权都交出去？
　　还有，今年申通快递搞了一个1元股权激励计划，主要份额都被阿里系的人马拿到了，其中王文彬一人占比达15.24%。如果阿里巴巴后面不行权，不彻底实控申通快递的话，那么这等于是在稀释陈德军的股份啊，陈德军如何会答应？

　　因此逻辑上来说，阿里巴巴行权申通快递是非常确定的。

　　当然，对于阿里巴巴是否以20.8的价格行权申通快递，也有人持反对的意见，主要的反对观点有两种：

　　1.阿里巴巴会签延长协议

　　2.阿里巴巴会修改行权价格

　　这里，我就来反驳一下这两种观点，阿里巴巴签延长协议，这本身就是没有意义的事，现在阿里系的人马都接管了申通快递的日常工作，陈德军都交出了大权，你说你签一个延长协议，有何意义呢？而且签延长协议，这么样吊着人家创始人，这样是不是对别人的不尊敬呢？

　　对于阿里巴巴会修改行权价格的观点，那就更容易反驳了，要知道阿里行权申通快递是分3次进行的，阿里已经完成了前两次的行权，价格就是20.8，那么这最后一次的行权价格怎么可能会修改呢？还有要是修改价格，往低的改，那陈德军能答应？

　　至于某些阴谋论，说阿里巴巴和陈德军有抽屉协议，那就更扯了，就阿里巴巴这样的超级巨大的企业会去做这种卑劣行为？不担心造成严重的后果吗？前两次的钱都掏了，就阿里巴巴的财力，这最后那么点钱，根本就不是事。

　　还有一种极端观点，就是阿里巴巴彻底不行权申通快递了，这种观点就显得有些单薄了，陈德军都让出大权了，阿里系人马都入驻了，而且1元股权激励都搞了，前面两次阿里行权也都完成了，就剩最后一次行权了，你突然说合同到期，我们不玩了，你觉得这符合常理吗？

　　这所有的推理都指向一个结论：阿里巴巴必然会最终行权申通快递，而且行权价格就是20.8

　　那么还有人会说，也许过不了反垄断。要是之前，这算是担忧，现在基本可以排除了，为何？因为京东都收购了德邦股份。这和阿里巴巴收购申通快递根本就是一个性质的事情，同样是电商龙头，同样是收购物流快递企业形成自己的运力。既然京东能顺利收购德邦股份，那么阿里巴巴收购申通快递也肯定能通过审查。

　　还有些自以为聪明的投资者跳出来反对，他们的观点是既然阿里巴巴要行权申通快递了，为何股价没有提前涨，他们认为大资金应该会提前炒作。其实，市场也不总是有效的，不然申通快递去年也不会跌到6块多还没有大资金要了，要知道就算是现在10块的申通快递，相对于6块多的申通快递，涨幅也不小。而事实上是在这一年的时间里，很多大资金都血亏，如果他们当初抄底了申通快递，现在哪里会血亏，妥妥的血赚啊。所以说，也别太神化大资金了。

　　而且我们对比京东收购德邦股份这个事情，在消息公布之前，也没有大资金去炒作德邦股份的股价啊。相信京东收购德邦股份也是双方接触，谈了很久才敲定，毕竟这样大的收购，可不是拍脑袋的事情。那么为何这么长的双方谈判时间，没有大资金去炒作德邦股份呢？

　　所以说，就算是阿里巴巴最终要行权申通快递，现在没有大资金来炒作，也并不稀奇。

　　末了，补充一点，申通快递当下的市值才157亿，而极兔当时可是依靠着拼多多的资源，一大堆资本家在背后支持，烧了200亿的资金。再看看效果？根本就达不到申通快递的市占率，也没有申通快递的能效。这就是快递行业当下入场券的价值。可以说当前的申通快递内核价值被严重低估了。

　　当前快递行业格局已经形成，寡头都已经胜出，渡过了死亡期，未来也不会有新入场的了。这一格局的形成，接下来，就是各大巨头的默契，悄悄的一起提提价格，那么利润自然就来了，企业的估值也就会上去。

　　因此，现在10元的申通快递持有妥妥的有安全边际，坐等看底牌也是完全没问题的，我跟大家一起坚守到最后。