顺丰前三季营收超千亿 圆通业务量增速被韵达反超！

在一年一度的“双11”提前开启并迎来新的包裹量高峰时，A股快递公司的三季度财报也悉数出炉。

 

 

 

从财报数据看，最早披露业绩的顺丰控股(002352，SZ；昨日收盘价85.66元)依然延续今年以来的增势，前三季度实现营业收入1095亿元，同比增长39.1%，实现扣非归母净利润51.0亿元，同比增长45.3%。

 

而圆通速递(600233，SH；昨日收盘价13.59元)、韵达股份(002120，SZ；昨日收盘价19.67元)、申通快递(002468，SZ；昨日收盘价14.14元)的业绩在一定程度上处于“冰与火”的另一端。除了圆通营收和净利有小幅度增长外，申通、韵达前三季度营收和净利均大幅下跌。其中，申通和韵达归属于上市公司净利润分别同比下降47.83%和99.53%。而仅仅在三季度，申通快递归属于上市公司股东的净利润为-6547.36万元，同比降幅达123.96%。

 

即便如此，通达系之间的竞争依然在加剧，其中，圆通速递三季度业务量增速被韵达反超，在业务量领先的，韵达三季度营收、净利等数据却低于圆通。与此，包括顺丰在内的快递公司单票价格也在持续下跌。

 

值得一提的是，紧跟着三季报披露的是由双11提前开启带来的快递旺季，快递公司如何在一个季度实现的冲刺，落后者能否实现弯道超车，也成为今年快递行业最大的悬念。

 

顺丰增速放缓

 

在探索电商件的增量空间后，顺丰自去年下半年开始即迎来了业绩的高速增长期。

 

财报显示，前三季度，顺丰实现营收1095.93亿元，同比增长39.13%；归母净利润为55.98亿元，同比增长29.84%；扣非归母净利润为51.04亿元，同比增长45.38%。值得一提的是，顺丰前三季度业务量达56.72亿票，超过2019全年业务总量，总营收与2019年全年总营收1121.93亿元差距只有26亿元。

 

具体到第三季度，顺丰控股实现总营收384.65亿元，同比增长34.04%；扣非归母净利润为16.6亿元，同比增长40.54%；毛利率为17%，同比下滑1%；净利润率为4.85%，同比下滑3%。三季度，顺丰速运物流业务总营收为359.7亿元，占集团总营收93.5%。不过相比于上半年，顺丰净利润增速在三季度有所放缓，但也超过了40%。

 

与此，顺丰9月底市占率达到16.92%，较去年同期上升2.79%。业内认为，由于顺丰强项在于高端的时效件、国际件、冷运件等业务，在电商件上也偏向中高端，与其他快递企业竞争的中低端电商件有所区隔，能够较好地收获成长红利。

 

中信证券分析师表示，2019年5月，顺丰推出特惠专配产品后，其完整的电商件产品分层体系基本形成。特惠专配是顺丰第三次布局电商件市场的标志，且作为目前顺丰产品体系内价格最为实惠的产品，有效地填补了顺丰在中端电商件市场的空白。

 

招商证券研报显示，未来在时效件上，顺丰中高端消费品加速线上化，预计三四季度维持接近20%的增速；在经济件上，目前顺丰将采取直营+加盟双网驱动的模式，预计今年Q4至明年上半年加盟网络逐步建成。伴随双11旺季到来，预计Q4经济件单量将维持高位。

 

而对于顺丰的新业务，招商证券研报预测，依托强大的时效稳定性，顺丰重货板块全年增速有望维持上半年水平；三季度生鲜冷链单量仍然保持较高增速，四季度至明年医药冷链有望迎来较大发展机遇。而在供应链方面，顺丰坚持科技赋能，随着客户拓展持续推进，预计Q4供应链业务维持30%的增速。

 

《每日经济新闻》记者注意到，与业绩一同增长的还有顺丰的股价，今年以来，顺丰股价涨幅达127.75%，截至昨日收盘，顺丰股价报85.66元，总市值为3903.05亿元。

 

 

 

两通一达承压

 

相比之下，通达系的竞争则显得较为激烈。从数据来看，前三季度，圆通速递营收为234.2亿，同比增长8.34%；归属于上市公司股东的净利润为13.86亿元，同比微增0.69%，也是两通一达中唯一营收、净利没有同比下滑的公司。

 

前三季度，韵达实现营收230.87亿，同比下降4.81%；归属于上市公司股东的净利润为10.20亿元，同比下降47.83%。申通快递前三季度营收为147.12亿元，同比下降6.03%；归属于上市公司股东的净利润为520万，同比下降99.53%。

 

对于净利润同比下降幅度较大，申通快递在预披露业绩时解释称，公司在此期间进一步推进了网络扁平化，为维持网络健康发展，加大了市场政策扶持力度，销售费用相应有所增加；公司支付银行短期借款及公司债券的利息有所增加，导致财务费用有所增长。

 

具体到三季度，圆通速递在三季度实现营收88.39亿元，同比增长15.34%，环比下滑2.3%；归母净利润为4.15亿，同比下滑19.22%；扣非净利润为3.14亿元，同比下滑38.65%。

 

韵达三季度营业收入为87.70亿元，同比增长0.81%；归母净利润为3.39亿元，同比下滑48.54%。申通第三季度营收为54.53亿元，同比下降5.73%；归母净利润为-0.65亿元，同比下滑123.96%。

 

据国家邮政局统计，前三季度，全行业累计完成快递业务量561.4亿件，同比增长27.9%，超去年同期水平。就在9月，阿里先后增持申通、圆通，也掀起了快递领域的波澜。

 

不过从业务增速来看，此前韵达业务量和业务量增速一直高于圆通，而在今年5月和6月，圆通的业务量增速实现了反超，但在第三季度，韵达扭转局面，再度领先圆通。

 

数据显示，韵达7~9月的业务增速分别为44.25%、53.90%、64.94%，而圆通7~9月的业务增速分别为37.91%、41.39%、50.18%。虽然在业务量增速上领先，韵达营收和利润却低于圆通。

 

在快递专家赵小敏看来，在业务量增速上，圆通没有在二季度的基础上乘胜追击，业务量增速被韵达反超，不过在保第二的战争中，韵达的位置依然没有坐稳，业绩数据没有呈现出稳定性。在他看来，对于以价格模式驱动为主的公司来说，业务量依然为重要的考核指标。

 

在上周财报披露期间，通达系快递公司股价均遭遇一定程度下跌，不过在披露财报后的第一个交易日(11月2日)，韵达股价上涨2.02%，股价报收19.70元，今年以来，韵达股价跌幅为22.61%。