小零食缔造大生意！“零食第一股”是怎样炼成

　　10月12日上午，上海来伊份股份有限公司（以下简称“来伊份”）举行上市仪式，正式登陆A股市场，股票代码603777。据悉，来伊份本次公开发行股票数量为6000万股，每股发行价格每股11.67元。

　　而据第一物流全媒体（微信156nes）小编了解，在此之前，已有恰恰食品、好想你、有友等零食品牌均通过中小板上市，而此番来伊份成功上市，抢先成为主板“零食第一股”。

　　那么，作为经营自主品牌的休闲食品连锁经营企业，成立十多年的来伊份到底是如何开启上市之路的？未来又将如何布局？

　　事实上，来伊份上市之路并不顺利。

　　①第一次受挫来伊份前身为爱屋食品，2010年9月进行股改，并很快启动了一轮Pre-IPO融资。2010年11月德同资本、常春藤、融元创业投资、海德立业、南通临港等投资方共计向来伊份注资3.2亿元人民币，共持股10%，依此计算投后估值为32亿元。

　　据媒体报道，当时的来伊份销售增长速度很快，PE机构对其趋之若鹜，估值也就水涨船高，而来伊份预计其2010年净利润将达到1.6亿元。若按此计算，这一轮Pre-IPO融资的估值水平约为18倍市盈率，已高于一般的Pre-IPO项目估值水平。

　　可实际上，2010年来伊份净利润仅为1亿元，以此计算该轮融资市盈率超过了30倍。2011年来伊份的净利润也仅为1.2亿元，与目标值有不小的差距。

　　②第二次受挫2012年4月16日，踌躇满志的来伊份向证监会提交了招股书申报稿。但出乎意料的是，仅在招股书申报稿披露后的第5天，央视《消费主张》栏目就曝光了其蜜饯加工供应商的生产黑幕。由此，来伊份IPO之路随之折戟，当年净利润降至0.31亿元，同比暴跌70%。

　　这起事件对来伊份的打击十分巨大，对此，随后的几年，来伊份不断强化自身供应链管理体系，终于使其经营状况逐步得到恢复。

　　据其招股说明书，2013-2015年来伊份营业收入分别位27.49亿、28.58亿和31.27亿；2016年上半年营收为17.04亿。而在净利润方面，2013-2015年的数据分别位0.98亿、1.36亿、1.32亿；2016年上半年净利润0.69亿。

　　第一物流全媒体（微信156nes）小编认为，来伊份之所以能够成功逆袭，其主要得益于在互联网领域积极部署，涉足电商和移动APP业务，构建起较为完善的全渠道销售模式。

　　①实现业务一体化管理早在2007年，来伊份就斥巨资先后引进了IBM-EIP管理系统（实现无纸化办公）和SAP-ERP系统（实现财政业务一体化管理）。

　　据悉，目前来伊份的供应链管理体系可以做到每一份的检测报告，囊括批次管理，在系统中跟踪到每家门店；门店销售信息实时传送给总部，总部则可以据此布置供应链，并能根据不同地区顾客的偏好来排布；，让每一家供应商同享同样的采购平台，供应商可以远程登录系统查看产品的销售趋势、库存。

　　②引进供应链管理系统在业界看来，来伊份既是专业的供应链管理者，又是终端零售商。而在这个过程当中，最难掌控的环节就是食品安全。

　　，来伊份引进了最新的供应链管理系统，实现了全方位信息化管理，可以让整个商品的生命周期、商品的新鲜度、周转率大幅提升。

　　在此模式下，目前来伊份已成为国内销售规模、拥有门店数量领先的休闲食品连锁经营企业。截至2016年6月末，公司会员人数超过1300万，公司及子公司先后在上海、江苏、浙江、北京、安徽、山东、江西等地区开设连锁直营门店2111家，特许经营加盟门店160家，具有明显的规模优势。

　　也许是因为尝到了深耕供应链的甜头，上市之后，来伊份将借助资本市场，进一步强化对上游供应链的整合能力，建设一个更为高效、敏捷的供应链体系，为全面落实品牌扩张战略，打造中国休闲食品第一品牌提供强有力的支撑。

　　①加强营销终端建设，提升客户购物体验。作为来伊份募投项目之一，营销终端建设项目依托来伊份现有市场布局和后续发展战略规划，来伊份将对上海、江苏、浙江、安徽、北京等地共1158家现有店铺升级。

　　通过对其装修、设计的升级和信息系统等硬件的更替，提高现有门店的有效使用率，从而进一步挖掘和提升现有门店的盈利能力，提高单店客流及品牌认可度。

　　，在上述地域寻求最佳地理位置新建275家连锁终端门店，增强网络辐射作用，力求在优势区域范围内做到全面覆盖，进一步扩大优势区域的市场占有率和品牌知名度及影响力。通过深度挖掘已有市场潜力，整合优势区域资源，优化现有营销终端的布局结构，为消费者提供便捷的购物体验和优质的休闲食品。

　　②打造“物流+研发+检测”一体化基地。除营销终端建设项目外，来伊份的另一募投项目生产及仓库用房项目将集供应链管理、新品研发、产品品质检测于一体，打造一个高效、快捷、现代化的休闲食品基地。

　　据悉，该项目包含物流中心、研发中心、检测中心三个部分，预计总投资3.4万多元。来伊份表示，该项目的建设主要顺应了现代物流供应链体系的发展趋势，充分发挥现代化物流系统对连锁零售企业经营绩效提升的作用。

　　与此，来伊份此次建设的物流基地，将主要承担全国货仓的供货，支持上海及浙江地区连锁零售门店的日常配货、团购配送及公司供应商的进货仓储管理及产品质量管理。

　　据悉，该项目将采用高度信息化、适度自动化、集中机械化的立体仓储系统的集成方案。基地建成后，将进一步缩短物流时间，有效降低物流成本，提升物流中心运作的高效化、信息化和自动化，快速响应市场的各种变化，从而使物流管理成为企业的利润来源之一。

　　（第一物流全媒体综合和讯网、网易财经、投资中国网、21世纪经济报道等整理）