物流黄埔军校杀入A股对标顺丰年龄资产的深意

　　如果从2015年第一次提交《招股说明书》（申报稿）算起，近31个月后，德邦物流终于成功登陆A股市场。

　　2018年1月16日上午8点40分，在中国物流与采购联合会贺登才副会长等领导和嘉宾的见证下，德邦董事长崔维星与3位特别的来宾（先卖个关子，后面揭晓答案），一同敲响了上市的钟声。

　　这标志着，德邦物流股份有限公司正式在上海证券交易所（上交所）挂牌上市，公司简称“德邦股份”，股票代码603056。德邦开盘价为6.97元，相比发行价上涨44%。

　　至此，德邦成为中国第一家上市的快运企业，也是国内快递行业中唯一一家通过IPO严苛的审核机制并顺利过会拿到批文的快递企业。

　　德邦在《招股说明书》中明确提到了，在全国公路快运和快递行业面临的主要竞争对手包括天地华宇、佳吉快运、安能物流、顺丰控股、申通快递、圆通速递、中通快递、韵达股份等企业。

　　上市后，德邦的两大主营业务如何突出重围？

　　（1）注重人才梯队建设。在15日的答谢会上，崔维星表示，物流业竞争不是智能车，无人机等新科技，而是人。德邦是47岁的崔维星带领平均年龄35岁的高管团队，顺丰是48岁的王卫带领平均年龄49岁的高管团队在战斗。

　　德邦在这方面是有传统的。德邦有“物流黄埔军校”之称，这缘于其极为关注人才的梯队建设，并坚持人才自我培养的理念，构筑了庞大的人才储备，再凭借出众的运营管理能力，赢得了极高的品牌口碑。

　　有报道显示，德邦在行业内最早全面推行校园招聘，多年来一直坚持人才自主培养搭建人才梯队。

　　（2）巩固快运优势。除了人才，德邦的突围之路，从其募集资金的用途中或许可以看出些端倪。

　　募集资金在各个项目的分配来看，近一半用于“运输车辆购置”，德邦要继续加码零担运输。

　　在国内零担物流市场，虽然竞争对手紧追不舍，德邦仍是当之无愧的“一哥”。重金深耕经营多年的零担运输是更为稳妥的选择。

　　对于新设网点，德邦有三大战略布局

　　一是，巩固华南、华东传统优势市场，提升市场覆盖率；

　　二是，拓展华北和华中地区，以重点省、市为中心，向周边辐射；

　　三是，逐步向东北、西北和西南进行网络辐射，稳健推进网点建设。

　　德邦下一步计划，将持续稳健推进服务覆盖范围扩张，实现公司在东部成熟地区的深入布局和中西部地区的广泛覆盖，打造国内领先的直营网络运营体系，实现高效运作。

　　（3）差异化路径。如今，纯粹以运输货物重量作为业务类型划分的标准越来越模糊，快递企业可以依托既有网络向零担领域渗透，反向亦然。

　　在快递领域，德邦刚刚起步便定位为“中国性价比最高的重货快递”。在大件快递上，其在服务能力和客户群体上具有先天优势。

　　1月15日的答谢会，德邦将主题定位为“小荷才露尖尖”，中国物流与采购联合会贺登才副会长出席答谢会并发言。

　　在16日的上市仪式上，与答谢会的谦逊定位不同，德邦董事长崔维星自信满满地提出，把德邦打造成“中国最具性价比的大件快递企业”。

　　（1）9个月快递人员增加1万有余。2018年1月发布的《招股说明书》披露，2017年1-9月快递毛利率下降至3.64%，主要是由于快递业务打折拓展业务以及提高时效导致运费上涨所致。

　　这或许还与快递从业人员的数量猛增有关。记者注意到，德邦快递板块员工的数量，在2017年有了显著的变化。

　　2017年3月披露的《招股说明书》（申报稿）显示，截至2016年末，德邦员工数量（包括劳务派遣用工）为11.91万人，其中从事快递业务的人员（包括劳务派遣用工）4.76万人，占比39.97%。

　　而在2018年1月的《招股说明书》中，这一数据有了明显的变化截至2017年9月末，德邦员工数量（包括劳务派遣用工）为11.15万人，其中从事快递业务的人员（包括劳务派遣用工）5.92万人，占比53.09%。

　　在员工总人数变化不大的情况下，快递业务人员数量大幅提升，这说明德邦2017年在快递市场布局不小。

　　德邦方面表示，快递是德邦近两年重点拓展的领域，加大在末端的布局，所以导致快递员数量在9个月内急剧增加。未来，德邦重点发展大件快递。因为，德邦在大件快递领域有自己的优势，而且拥有忠实的客户群体，包括业务经验和能力。

　　（2）强化快递科技的投入和应用。只要能够对效率提升有显著效果，德邦都会主动走在最前面。例如快递自动化分拣方面，不仅投资升级快递小件分拣系统，德邦还不断研究大件分拣课题，与相关专业研究院开发大件快递分拣系统，解决大件自动化分拣的行业难题。

　　在信息技术方面，德邦每年投入数亿元，目前已自主搭建有5个开发平台，研发了121个信息系统，拥有相关IT技术人员逾千人。

　　新技术的应用升级也为企业提交了一份可观的成绩单，以2017年“双11”为例，通过引入新的技术手段，相较上年，德邦快递各项效率指标出现显著提升，中转场的人均分拣效率提升16.9%；接送货人均效率提升19.6%；快运万票投诉呼入量，减少51.4%；快递万票投诉呼入量，降低46%；全国人均工时，减少22分钟（1日-17日）。

　　（3）积极扩大快递市场份额。作为快运龙头企业，德邦致力于成为一家覆盖快递、快运、整车、仓储与供应链等多元业务的综合性物流供应商，成立仅四年的德邦快递也常常被视作顺丰、通达企业的强有力竞争者。

　　根据德邦的《招股说明书》显示，此次上市募集的资金主要用于直营网点建设、零担运输车辆购置、快递车辆与设备购置以及信息一体化平台建设等项目。

　　德邦将依托资本市场，进一步提升企业的管理水平，在快递方面提升服务质量，扩大市场份额，将德邦快递打造成为中国性价比最高的大件快递服务商，不断巩固德邦在国内物流寄递行业的领航者地位。

　　2018年1月发布的《招股说明书》显示，拟公开发行不超过1亿股A股，占发行后公司总股本的比例约为10.42%，计划募集资金41860.36万元，拟分别投入直营网点建设、运输车辆购置、快递车辆与设备购置和物流信息一体化平台项目。

　　与2017年德邦披露的《招股说明书》（申报稿）相比，虽然募资用途没有变化，对比两个版本的《招股说明书》不难发现，“募集资金拟使用金额”大幅度缩减—— “计划募资29.88亿元”。

　　为何募资额度大幅下调？对此，德邦方面告诉记者，这是证监会对德邦拟募集资金的要求。

　　现在公布答案。

　　这三位特别的来宾是快递员庞剑军、司机韩小奎、客户程怀宝。他们为何能与崔维星一起敲钟？

　　◎庞剑军——因为他时刻为客户着想。庞剑军从2014年12月开始，截至2017年11月，36个月0投诉、0差错，且连续36个月获评五星级，成为德邦蝉联五星级最久的快递员。

　　◎司机韩小奎，因为他安全驾驶零事故。2004年，韩小奎进入德邦。入职至今，13年0事故，行驶150万公里，相当于绕地球37.5圈。

　　◎客户程怀宝——因为他是德邦的忠诚粉丝。截止2016年，程怀宝年销售额超过6000万，每月在德邦发货超过60万。同行多次挖角，他都不为所动，因为在他心目中，他非常认可信赖德邦，是德邦的忠诚粉丝。

　　2015年6月

　　德邦向证监会报送《招股说明书》（申报稿）

　　2015年7月

　　证监会受理德邦IPO申请。不过由于当时A股市场震荡，证监会宣布暂缓IPO发行

　　2016年11月

　　证监会发布的公告显示，德邦IPO审核状态为“已受理”

　　2017年3月

　　证监会刊发《德邦物流公开发行股票招股说明书（申报稿2017年3月16日报送）》

　　2017年5月

　　证监会提出德邦流IPO的55条反馈意见

　　2017年8月

　　证监会发布信息，德邦IPO已经位列中止审查名单，理由是发行人主动要求中止

　　2017年11月

　　德邦的审核状态变为“已受理”

　　2017年12月

　　德邦在证监会2017年第60次发行审核委员会工作会议被定于12月5日“上会”，并于当时成功“过会”